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第11章破产_Chapter 11 Bankruptcy

第11章是什么？​

第11章是一种破产形式，涉及债务人在法院监督下对其资产和负债进行重组。这种形式主要用于企业，因此也被称为“重组破产”。

关键要点​

  • 第11章破产允许公司继续运营并重组其财务和运营。
  • 如果申请第11章的公司选择提出重组计划，该计划必须符合债权人的最佳利益。
  • 如果债务人未提出计划，债权人可以提出一个替代计划。
  • 许多大型企业，包括通用汽车和联合航空，通过第11章破产机会重组债务，继续经营。

第11章破产的运作方式​

第11章以美国破产法典中的一节命名。申请第11章的公司通常是为了获得重组和重新开始的时间。

在第11章程序中，法院将协助企业重组其债务和资产。在大多数情况下，公司可以继续运营。许多大型美国公司曾在某一时刻申请第11章破产以维持生存，其中包括通用汽车、联合航空和德克萨斯石油等知名企业，以及成千上万其他规模各异的公司。

虽然企业和合伙公司是第11章的主要申请者，但在少数情况下，债务很高且不符合第7章或第13章资格的个人也有可能申请第11章。然而，该过程并不迅速。

如前所述，债务人，称为“债务人持有者”，通常可以相对正常地运营企业。然而，在涉及不诚实、欺诈或严重失职的案件中，法院会指定一名受托人来在整个破产程序中管理公司。

公司在未经法院许可的情况下不得做出某些决定，包括资产（除库存外）的出售、开始或终止租赁协议，以及停止或扩大业务运营。法院还控制与保留和支付律师以及与供应商和工会签订合同相关的决策。最后，债务人不能安排在破产完成后开始的贷款。

在第11章中，申请破产的企业或个人有首要权利提出重组计划。这些计划可能包括缩减业务运营以降低费用，以及重新谈判债务。在某些情况下，计划将涉及变卖所有资产以偿还债权人。如果建议的路径被认为可行且公平，法院将予以接受，并推动程序向前发展。

第11章与小企业​

2019年2月19日生效的《小企业重组法》为第11章增设了新的V小节，旨在简化小企业的破产程序。该法案将符合条件的企业定义为“债务不超过约270万美元并符合其他标准的实体”。

2020年的《CARES法案》暂时将破产案件的债务上限提高至750万美元，适用于2020年3月27日或之后提交的案件。随后，在2022年，破产阈值调整和技术修正法案（BTATCA）延长了临时上限，适用于2022年3月27日或之后提交的案件，持续两年，直到2024年3月27日。

美国司法部表示，V小节“施加了完成破产程序的更短截止日期，允许在与债权人协商重组计划时具有更大灵活性，并提供行业信托人，与小企业债务人及其债权人合作，以促进达成共识的重组计划。”

重要提示： 由于第11章是最昂贵和复杂的破产形式，企业通常会在申请前探讨所有替代方案。

第11章案例​

2019年1月，知名儿童服装连锁店Gymboree Group Inc.宣布申请第11章破产，并关闭其在加拿大和美国的所有Gymboree、Gymboree Outlet及Crazy 8商店。

根据Gymboree发布的新闻稿，该公司已获得由SSIG和高盛特殊信贷控股提供的债务人持有融资承诺（3000万美元的新贷款），以及Gymboree在“预先贷款信贷协议”下所有义务的“合并”。

它补充道，正在“继续追求其Janie和Jack业务的持续经营销售，并销售Gymboree的知识产权和在线平台”。2019年3月，Gap Inc.宣布已收购Janie和Jack。在2020年初，Gymboree作为儿童乐园的“店中店”回归，并推出了新的在线商店。

这是Gymboree Group Inc.在两年内第二次申请第11章破产。第一次发生在2017年，当时公司成功重组并显著降低了债务。

美国破产法的所有章节是什么？​

目前，美国破产法中有六个章节，分别是：第7章（个人或企业的清算）、第9章（城市破产）、第11章（重组，通常适用于企业）、第12章（家庭农民和渔民）、第13章（个人重组）和第15章（国际破产）。其中，第7章、第11章和第13章是最常见的。

第7章与第11章的区别是什么？​

第7章，也称为清算破产，是指法院任命一名受托人监督尽可能出售债务人的资产，以偿还债权人。无担保债务（如信用卡欠款）通常会被免除。然而，第7章并不免除任何税务义务、赡养费或子女抚养费以及学生贷款。申请人被允许保留某些“免税”财产。

相较之下，第11章是一种涉及债务人财务事务重组的破产形式。它通常用于企业，但也适用于某些个人。主要区别在于申请破产的实体在遵循达成的计划的前提下，能够保留更多的资产控制权。

申请第11章有什么优势？​

最大的优势是申请实体（通常是企业）在重组过程中可以继续运营。这使得它能够产生现金流，以帮助偿还债务。法院还会发出命令，阻止债权人进行索取。大多数债权人对第11章持开放态度，因为他们预期在偿还计划期间可以获得更多，甚至是全部的钱，而不是企业直接倒闭。

申请第11章的缺点是什么？​

第11章破产是所有破产类型中最为复杂的。通常也是最昂贵的。对于正在考虑申请破产的企业来说，单单法律费用就可能很沉重。此外，重组计划必须得到破产法院的批准，并且必须可行，以使企业能够在合理的时间内还清债务。

结论​

第11章可以使面临严重财务困境的企业重新整顿并走上正轨。然而，该过程复杂、昂贵且耗时。因此，企业在考虑第11章重组之前，应探索其他可能的替代方案。